На четверть процента

Банк России притормозил со снижением ключевой ставки

Недавнее снижение Центробанком ключевой ставки стало уже девятым по счету и самым скромным из них - всего на 0,25% до 14,25%. Свою осторожность регулятор пояснил рисками, которые в ближайшее время могут снова привес­ти к разгону инфляции. На Вологодчине, к слову, она вновь опередила среднероссийский показатель. Причина - продолжающийся рост цен на услуги.

Действуем аккуратно

Накануне заседания совета директоров Банка России, которое состоялось 19 июня, подавляющее большинство экспертов сходились во мнении, что ключевая ставка будет снижена с 14,5% до 14%, а то и еще существеннее. Оптимизма в этих ожиданиях добавило и недавнее заявление Владимира Путина на заседании с членами Правительства РФ, в котором глава государства призвал запустить в России новый инвестиционный цикл.

- Инфляция-то падает. Сколько она уже? Пять с небольшим процентов. Думаю, что мы вправе рассчитывать и на снижение ключевой ставки, и достижение других необходимых параметров, - сказал Владимир Путин.

Правда, при этом глава государства отметил, что изменения как ключевой ставки, так и курса рубля происходят естественным образом на фоне мер по борьбе с инфляцией. И власти искусственно не вмешиваются в эти процессы.

В итоге получилось так, что Центробанк все-таки ставку снизил, но всего на четверть процента. В регуляторе отметили, что на фоне улучшения самочувствия экономики по сравнению с началом этого года факторов, играющих на повышение инфляции, все-таки больше, чем тех, кто способствует ее снижению. И в такой ситуации нужно действовать очень аккуратно.

- На июньскую инфляцию повлияет произошедший всплеск цен на топливо. Правительство принимает необходимые меры, но на восстановление предложения может потребоваться время. Удорожание бензина может отразиться также на инфляционных ожиданиях, так как это достаточно чувствительный товар и для людей, и для компаний, - считает глава Банка России Эльвира Набиуллина.

Еще одним проинфляционным фактором стали планы Минфина по увеличению на предстоящие три года бюджетных расходов, а также наметившееся снижение цен на нефть, продажи которой формируют значительную часть доходов казны.

- Бюджетная политика беспокоит ЦБ РФ, поскольку рост госрасходов - это увеличение количества денег в обращении. И далеко не все эти деньги обеспечены выпуском продукции, в том числе потребительских товаров. Ведь далеко не все статьи госрасходов направляются на развитие и поддержку производства, большинство из них носит социальный характер, - поясняет ведущий аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова.

Ряд экспертов считает, что в случае стабилизации инфляции к концу этого года «ключ» может опуститься до 11 - 13%. В ЦБ дают понять, что такие параметры не предопределены. И для стабилизации ситуации даже возможна пауза в снижении ставки. По словам Эльвиры Набиуллиной, необходимо придерживаться сдержанного подхода, чтобы зафиксировать инфляцию на низком уровне.

На фоне проходящего Чемпионата мира по футболу журналисты задали главе ЦБ вопрос, почему у регулятора не получается убедить бизнес, что он не забивает мяч в ворота российской экономики.

- Вы знаете, мы, конечно, скорее себя чувствуем вратарем на защите от инфляции. Наверное, много матчей, в которых исход решается именно надежностью вратарей. Кто-то должен защищать эти ворота, - ответила Эльвира Набиуллина.

Последствия для рынка

Сейчас, по данным финансового маркетплейса «Финуслуги», ставки по вкладам сроком до года в 20 крупнейших банках составляют 12,3 - 13,4% годовых. Конечно, снижение «ключа» отразится и на доходности банковских продуктов. Но этот процесс, по мнению аналитиков, будет медленный и плавный. Достаточно вспомнить, что после апрельского заседания регулятора (тогда, напомним, «ключ» был снижен на полпроцента) средние ставки по вкладам в ведущих отечественных банках на сроки от трех до шести месяцев уменьшились всего на 0,1-0,2 процентного пункта.

- Мы ожидаем, что ставки по депозитам будут постепенно снижаться вслед за ключевой ставкой и к концу года могут опуститься до 11-12%. В целом мы считаем, что вкладчикам стоит придерживаться стратегии фиксации текущих высоких ставок на как можно более длительный срок, - считает аналитик «Финам» Игорь Додонов.

По его данным, с апреля ставки по рыночной ипотеке снизились на 0,8-0,9% и сейчас находятся в районе 19% годовых. На недавнее решение регулятора банки, по мнению Игоря Додонова, отреагируют снижением ипотечных ставок еще в пределах 1% годовых в течение ближайших недель.

А вот серьезной корректировки по потребительским кредитам ждать не стоит. По словам экспертов, причина заключается в том, что банки продолжают закладывать в них повышенные экономические, геополитические и прочие риски.

- За весь год, пока было несколько снижений ключевой, реальная стоимость заемных денег для сектора МСП снизилась в лучшем случае на 0,5%. Кредитная ставка для реального сектора должна быть зафиксирована на уровне, не превышающем 10%, и этот показатель должен удерживаться годами, чтобы предприниматели могли планировать свое развитие хотя бы на среднесрочную перспективу, - считает председатель Национальной ассоциации операторов контейнерных складов (НАОКС) Артем Замараев.
Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке запланировано на конец июля.

Инфляция ускорилась

По данным Росстата, в мае цены в Вологодской области по сравнению с апрелем выросли в целом на 0,28%. В результате годовая инфляция ускорилась до 5,41% и снова обогнала среднероссийский показатель в 5,31%.

В мае наблюдалось сезонное снижение цен на овощи и фрукты. Тепличные огурцы и помидоры подешевели за счет сокращения издержек тепличных хозяйств и увеличения предложения на рынке. Второй месяц подряд дешевеют и куриные яйца. Объемы их производства растут как на Вологодчине, так и в России в целом. А вот сахар, наоборот, продолжает дорожать. Это вызвано сезонным снижением его выпуска, пик которого приходится на вторую половину года пос­ле сбора урожая сахарной свеклы.

В сегменте непродовольственных товаров сильнее других подорожало топливо. Из-за временного снижения объемов нефтепереработки предложение бензина и дизтоплива на рынке сократилось. А вот спрос на них, связанный с полевыми работами и началом туристического сезона, наоборот, вырос. Согласно данным официальной статистики, за год цены на топливо подскочили в цене на 15,75%.

В то же самое время в области наблюдается снижение цен на телевизоры, наушники, электрические чайники и стиральные машины. Причина - укрепление курса рубля и сдержанный потребительский спрос на товары длительного пользования, вызванный охлаждением потребительского кредитования. За год телерадиотовары стали дешевле на полтора процента, средства связи - на 6,5%, электроника и техника - на 5,3%.

Уже несколько месяцев подряд на Вологодчине растет стоимость различных услуг. С началом сезона отпусков вырос спрос на поездки как за границу, так и внутри страны. Причем в этом направлении наблюдается противоположная динамика. Если путешествия по России за последний год выросли в цене на 6,9%, то зарубежный отдых благодаря укреплению курса рубля подешевел почти на 4,5%.
Начало сезона отпусков подстегнуло рост цен и на пассажирские перевозки, включая поездки железнодорожным транспортом. За год они подорожали почти на 9%.

Но безусловным рекордсменом по повышению цен стали медицинские услуги, прежде всего стоматологические - плюс 17,6%.