Сберегать деньги становится выгоднее, чем тратить

Совет директоров Банка России сохранил ключевую ставку на уровне 16%. В регуляторе считают, что пик инфляции пройден, но снижается она медленнее, чем прогнозировалось ранее. Причина - высокий внутренний спрос на товары и услуги, который превышает предложение. Сохраняя высокую ставку, Центробанк стремится к тому, чтобы гражданам было выгоднее держать свои средства в банках, а не тратить.

Инфляционные качели

Принимая решение по ключевой ставке, Центробанк ориентируется на такие ключевые показатели, как текущая и ожидаемая инфляция, состояние экономики, потребительская и инвестиционная активность, объемы сбережения и кредитования. Темпы инфляции в первом квартале нынешнего года по сравнению с показателями последних месяцев 2023 года несколько притормозили, но по-прежнему далеки от целевых показателей Центробанка вблизи 4%.

- Текущее инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким. Из-за сохраняющегося повышенного внутреннего спроса, превышающего возможности расширения предложения, инфляция будет возвращаться к цели несколько медленнее, чем Банк России прогнозировал в феврале, - к такому выводу пришли в регуляторе.

В Вологодской области, к слову, график инфляции больше похож на качели. В январе нынешнего года этот показатель несколько снизился по сравнению с декабрем 2023 года и составил 7,71%. В феврале инфляция подросла до 8,06%, а в марте - снова припала до 7,95%. И какой будет тенденция в ближайшее время, не совсем понятно. 

К слову, официальный уровень инфляции в Вологодской области в первый весенний месяц превышал показатели по Северо-Западному федеральному округу (7,37%) и России в целом (7,72%).

В марте на Вологодчине незначительно ускорился рост цен на продовольствие. Дело в том, что ряд предприятий переработки переносили в цены конечной продукции возросшие издержки.

«Один из региональных производителей молока и молочной продукции в марте увеличил отпускные цены на свои товары. Предприятие переносило в стоимость продуктов возросшие затраты на упаковку, логистику, оплату труда и сырье. Как следствие, розничные цены на молоко, сметану и кисломолочные продукты в годовом выражении начали расти после снижения месяцем ранее», - говорится в информационно-аналитическом комментарии Банка России, посвященном инфляции в Вологодской области.

Кроме того, выросли затраты на импортное сырье и у кондитерских предприятий. Речь, в частности, идет о повышении цен на какао-бобы из-за неурожая в странах-поставщиках. В результате шоколад в марте стал дороже, что отразилось на повышении стоимости на кондитерские изделия в целом.

А вот непродовольственные товары в марте дорожали медленнее, чем в феврале. В Банке России отмечают, что это замедление произошло в основном за счет изменения цен на легковые автомобили и бытовую технику.

- В марте один из российских автозаводов снизил цены на несколько моделей выпускаемых машин. Поэтому годовой рост цен на новые отечественные автомобили замедлился. Подержанные иномарки дорожали, но не так быстро, как в феврале, так как их предложение увеличилось. Из-за сокращения потребительской активности в регионе замедлился годовой рост цен на холодильники и смартфоны, - констатирует регулятор.

Стоимость ряда услуг в марте по сравнению с февралем увеличилась не так сильно, как год назад. Цены на медицинские услуги, прежде всего стоматологические, оставались достаточно стабильными. То же самое касается и туризма.

- Цены на услуги в сфере зарубежного туризма в годовом выражении в марте росли медленнее, чем в феврале, в основном за счет изменения стоимости поездки в Турцию. Год назад цены на туры в эту страну активно росли, так как спрос на путешествия увеличивался, а доступные направления отдыха были ограничены. В этом году в марте по сравнению с февралем цены на поездки в Турцию росли не так сильно, как год назад, - отмечают в Банке России.

В регуляторе считают, что для обуздания инфляции потребуются более длительные сроки, чем планировалось ранее. Отсюда и необходимость сохранения жесткой денежно-кредитной политики, которая выражается в том числе и высокой ключевой ставкой.

- Высокой ставкой мы защищаем реальные доходы граждан, это прямой вклад денежно-кредитной политики в борьбу с бедностью. Инфляция сильнее всего залезает в карманы небогатых людей, в том числе потому, что цены на товары первой необходимости ускоряются в первую очередь. Таких примеров в прошлом году было достаточно, - говорила в своем недавнем выступлении в Госдуме председатель Банка России Эльвира Набиуллина.

Что будет с рублем?

От уровня ключевой ставки в стране зависят доходности банковских депозитов и проценты по банковским кредитам. Сохранение ее на прежнем уровне означает, что у кредитных организаций нет причин кардинально менять условия для своих клиентов. А значит, вероятнее всего, проценты по банковским вкладам и кредитам в ближайшее время останутся примерно на тех же уровнях, что и сейчас.

- Важное значение для рыночных участников имеет не только само решение ЦБ, но и его риторика по итогам заседания. Если бы регулятор начал намекать на скорое снижение ключевой ставки, то банки бы начали заранее отыгрывать это событие, например ухудшая условия по средне- и долгосрочным депозитам, которые открываются на полгода и более. Но пока ЦБ не дает такого повода. Напротив, он показал, что будет держать ставку высокой дольше, чем планировал ранее, - отмечает частный инвестор Михаил Болдов.

При этом сохраняющийся высоким уровень инфляции может уже в самое ближайшее время привести к очередному ослаблению курса рубля.

- В ближайшее время мы будем наблюдать ослабление нашей нацвалюты по причинам высокой инфляции и «вымывания» валюты с внутреннего рынка из-за высокой ставки. На мой взгляд, в мае мы увидим котировки в следующем диапазоне: порядка 94-95 руб­лей за доллар, до 101 рубля за евро и порядка 13,5 рубля за юань, - считает член Экспертного совета по развитию цифровой экономики при Комитете по экономической политике Государственной Думы Валерий Тумин.

Рост курса доллара, как правило, приводит к подорожанию товаров, пусть даже и целиком оте­чественного производства. Поэтому, как вести себя в этой ситуации - размещать средства в банке под высокий процент или, не дожидаясь их обесценивания, вкладывать деньги в приобретение вещей, каждый решает для себя самостоятельно. По информации Банка России, сейчас граждане делают и то, и другое одновременно.

- Сберегательная активность населения остается высокой. Рост доходов, в том числе зарплат, поз­воляет гражданам одновременно больше сберегать и больше тратить. В результате даже при увеличении нормы сбережения потребление продолжает быстро расти, - 
отмечает глава ЦБ.

Ставки сделаны

Если еще в марте эксперты делали осторожные прогнозы по поводу того, что снижение ключевой ставки может произойти уже этим летом, то сейчас склоняются к тому, что это может произойти, скорее всего, не раньше осени. Во многом это будет зависеть от того, насколько эффективно принятые регулятором решения позволят обуздать инфляцию.

- Принятые в прошлом году решения по повышению ключевой ставки позволили заметно снизить устойчивое инфляционное давление. Под их влиянием инфляция снизится до 4,3 - 4,8% к концу текущего года. Мы готовы удерживать ключевую ставку на высоких уровнях столько времени, сколько потребуется для устойчивого возвращения инфляции к цели, - подчерк­нула Эльвира Набиуллина.

При этом пока остаются нерешенными факторы, толкающие инфляцию вверх, - перегрев потребительского спроса и отставание производительности труда от роста зарплат. В этой связи Центробанк повысил прогноз среднегодовой ключевой ставки. В нынешнем году она будет находиться в диапазоне 15-16 и 10 - 12% - в 2025-м.

Очередное заседание Центробанка по ключевой ставке запланировано на 7 июня этого года.