Горькое лекарство

Глава Центробанка Эльвира Набиуллина считает, что высокая ключевая ставка способна оздоровить российскую экономику

На минувшей неделе Банк России в четвертый раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 21%, который держится с октября минувшего года. В регуляторе отмечают, что ценовое давление постепенно уменьшается. Однако для того, чтобы инфляция продолжала ослабевать, необходимо сохранять жесткие денежно-кредитные условия, которые глава Центробанка Эльвира Набиуллина образно сравнила с «горьким лекарством» для экономики. 

Инфляция и риски

Уровень инфляции, отмечают в Банке России, по-прежнему остается ощутимым для населения и бизнеса. По итогам марта этот показатель превысил 10%. Причем ее замедление происходит неоднородно. Например, на непродовольственные товары темпы роста цен в первый весенний месяц опустились ниже 2%, а вот на продукты питания и услуги пока еще близки к 10%. 

В регуляторе поясняют: так происходит потому, что товары длительного пользования чаще берут в кредит. Из-за высоких ставок объем кредитования уменьшился, спрос сократился. В результате цены на непродовольственные товары стали расти гораздо медленнее. Что касается услуг и продуктов, то изменения в потребительском кредитовании на них влияют меньше. 

Помимо снижения выдачи заемных средств, по мнению главы ЦБ, высокая ключевая ставка тормозит инфляцию еще по нескольким направлениям. Одно из них - стимулирование сбережений, когда людям выгоднее размещать свои сбережения на банковских депозитах под высокий процент. Еще одно направление - валютное - также вносит вклад в замедление инфляции. По словам Эльвиры Набиуллиной, жесткая денежно-кредитная политика сдерживает спрос на импорт и повышает привлекательность рублевых активов. Это помогло укреплению рубля в первом квартале, что тоже снижало ценовое давление. 

Другой важный фактор, определяющий денежно-кредитную политику регулятора, - это состояние экономики. Она продолжает расти, но уже более умеренными темпами, чем ранее. Это же отметил Владимир Путин на недавнем совещании, посвященном экономическим вопросам.

Глава государства привел данные о том, что за январь и февраль рост ВВП составил 1,9%. При этом более активно растет обрабатывающая промышленность - плюс 5% за первые два месяца нынешнего года. Особое внимание, по мнению Владимира Путина, необходимо уделить сфере жилищного строительства. Поскольку число новых проектов в отрасли снижается, а это напрямую влияет как на доступность жилья для граждан, так и на загрузке смежных отраслей - от производства стройматериалов до выпуска мебели и бытовой техники.

- И правительство, и Центральный банк, и эксперты сходятся в оценках, что в этом году динамика валового внутреннего продукта будет чуть ниже, чем в прошлом, - отметил Президент. 

По его словам, эта мягкая посадка необходима для того, чтобы сохранить макроэкономические показатели и прежде всего побороть инфляцию. 

Инвестиционная активность, как отмечают в ЦБ, остается на высоких показателях прошлого года. Одним из факторов, мешающих больше вкладывать в производство, остается кадровый дефицит. Уровень безработицы остается на минимальных показателях. При этом эксперты отмечают, постепенное сокращение потребности в рабочей силе на предприятиях и в отдельных отраслях. 

Но ситуация на рынке труда - всего лишь один из рисков для российской экономики. Существуют факторы и посерьезнее. 

- Одним из главных рисков является большее охлаждение мировой экономики из-за торговых войн. Важно не только то, насколько в итоге вырастут импортные пошлины, но и то, что рынки живут в постоянной неопределенности, связанной с этими решениями. Если реализуются дополнительные риски со стороны пошлин, то вероятно дальнейшее снижение цен на нефть, - отметила Эльвира Набиуллина.

При этом, по словам главы регулятора, пик инфляции пройден в четвертом квартале прошлого года, но перелом и переход к снижению начнется в мае.

- Мы сами сравниваем иногда высокую инфляцию с высокой температурой у человека. И вот это лекарство - высокая ключевая ставка - она помогает справиться с перегревом спроса, и мы видим, что инфляция уже начала снижаться. Но назначенный курс нужно довести до конца во избежание рецидивов, - считает Эльвира Набиуллина.

Выше чем в стране

По данным Росстата, в марте уровень инфляции в Вологодской области оказался выше, чем в целом по стране, и составил 12,24%. 

В марте по сравнению с февралем продукты питания «прибавили» в стоимости 1,12%, за год - 12,8%. Заметнее всего подорожали овощи и фрукты - на 17,8%. Цены на картофель в нынешнем году выросли сильнее, чем в прошлом. Из-за низкого прошлогоднего урожая запасы отечественного картофеля закончились быстрее, чем обычно. Недостаток этого овоща пришлось компенсировать более дорогими поставками из Китая, Грузии и других стран. Кроме того, производители тепличных овощей также заложили в стоимость продукции возросшие издержки. Еще одним рекордсменом стал кофе, прибавивший в цене 15,8%. Причина - удорожание сырья, вызванное неурожаем в странах-поставщиках. 

Заметно выросли и цены на молочную продукцию и сливочное масло - на 16 и 25% соответственно. Переработчики молока, в том числе региональные, переносили в цены возросшие затраты на сырье, коммунальные услуги, транспортировку, упаковку и повышение заработных плат. А вот куриные яйца подешевели за год в среднем на 11%.

Непродовольственные товары на Вологодчине выросли за год на 9,52% и на 0,6% - по сравнению с февралем. Заметнее всего за последнее время выросли цены на моющие и чистящие средства (более 7%), а также на парфюмерию и косметику (на 9,8%). При этом из-за повышения курса рубля в марте отмечалось снижение розничных цен на телевизоры, смартфоны, планшеты и ноутбуки.

В марте услуги в нашей области подорожали на 1,58% по сравнению с февралем и почти на 15,4% за год. В лидерах - зарубежный туризм, обусловленный сезонным ростом спроса на путешествия. Туры в Турцию и Египет поднялись в цене по сравнению с прошлым годом примерно на 9,6%. Но еще выше подскочили услуги пассажирского транспорта, которые прибавили в цене более 12%. Среди образовательных услуг незначительно повысилась стоимость курсов по обучению вождению автомобиля.